В то время как законодательный орган и ряд правительственных ведомств пытаются вызвать его к жизни путем принятия законов и постановлений, его участники предпринимают организационные усилия по консолидации. Однако самым главным его игроком по-прежнему остается Министерство по налогам и сборам РФ. О НАЛОГЕ БЕЗ РЫНКА И РЫНКЕ БЕЗ НАЛОГА

В свое время серьезный урон рынку нанесла жесткая позиция МНС, связанная с необходимостью уплаты НДС при обращении складских свидетельств.

Более года потребовалось для того, чтобы разобраться: объектом налогообложения при сделках с ними является не оборот ценных бумаг, а возникающий при этом оборот товара. Но легче от того не стало. Ни апелляции к европейскому опыту, ни плачевное состояние рынка не смогли подвинуть МНС. Надежда пришла нежданно-негаданно все из того же ведомства.

Вступившие в силу 2 января 2000 г. поправки в закон 'О налоге на добавленную стоимость' встряхнули вексельный рынок.

Большинство традиционных векселедателей (АО-энерго, дочерние предприятия Газпрома, угольщики и др.) начали сворачивать собственные вексельные программы. В отдельных регионах системы взаиморасчетов оказались полностью выведены из равновесного состояния. Не помогло даже вышедшее спустя месяц разъяснение налогового ведомства.
Лишенные в одночасье привычного средства расчетов предприятия-эмитенты оказались перед выбором: сделать шаг назад и вернуться к взаимозачетным схемам, использовать лазейку с банковскими векселями либо приступить к выдаче двойных складских свидетельств с последующим запуском по расчетным цепочкам их залоговых частей (варрантов).
Из трех перечисленных приоритет пока отдается первым двум вариантам, но все больший интерес проявляется и к варрантам.
Действительно, в случае выдачи ордерных двойных складских свидетельств залоговые свидетельства могут служить практически тождественной заменой векселям в уже сложившихся расчетных механизмах, ограничений по зачету НДС в этом случае не возникает. (МНС подарило еще один пример того, как перспективы и тенденции развития одного из сегментов финансового рынка целиком и полностью определяются налоговыми органами.

Категория: Нарушение равновесия